近日，美国浑水公司针对网秦的新一轮指控，将中概股搅成一团浑水。

　　7月3日，网秦突然宣布其审计委员会主席韩颖辞职，网秦声明称其离职是因为个人原因，与其在公司的角色职位均无关，韩颖本人也与网秦没有分歧。浑水7日发布报告，对网秦发布的声明提出质疑，认为网秦故意延迟公告发布时间以提供内幕交易的机会，这是浑水自去年10月至今对网秦发布的第三份质疑报告。

　　网秦回应称谢尔曼和德勤组成的第三方独立调查小组此前已经做出结论，网秦在现金结余、营收、交易、合作伙伴、用户数、收购等均不存在浑水指控的问题。浑水是在更换说法重复过去已经被证实没有问题的事情，且这些重复只是猜测，并非事实。

　　网秦和浑水的第三轮交锋引起了社会各界的关注，一时间迷雾重重，众说纷纭。本刊特别采访了网秦公司相关负责人，对于网秦近年来的经营情况和三次交锋的诸多问题展开探究。

　　移动安全专家

　　在创业之初，网秦的创业方向比较超前，开始就是在智能手机还没有面世时就做了智能手机杀毒软件，同时从创始之初产品测试时用户就来自世界各地，这让网秦一开始就“被全球化”。2011年，网秦在纽交所上市，开启了网秦真正意义的全球化发展。

　　近些年，从整个市场环境来看，智能机的发展速度很快。各大系统崛起，诺基亚的塞班时代走向没落。腾讯、百度、360等企业也加入了移动安全市场的竞争。网秦市场营销高级总监杨小掖说道：“全部免费的模式对于部分收费加部分免费的模式在中国总是更受用户的青睐，安卓时代后网秦在安全业务上的收入，很快国内、海外就接近持平。”

　　虽然在国内市场受到了影响，但是网秦的国外的手机安全发展势头很好，国外用户反而喜欢收费软件，上市的前两年间保持这个势头发展和推广市场。近年来智能手机市场发生了变化，以三星为代表的安卓和以苹果为代表的IOS变成强势渠道。杨小掖说：“在线下渠道，网秦很有优势。”

　　在探寻中顺势转型

　　面对着智能手机用户使用习惯和喜好的变化，网秦探索出业务的新方向。从2012年到2013年网秦开始转型，新探索有4个方向——移动广告、移动游戏、企业移动化和移动安全服务。

　　之所以开展这四个方向的探索，杨小掖给出了原因：“一是因为移动市场需求的变化，比如各个行业的办公越来越移动化，我们就要从硬件、系统、应用、数据和运营上给出整体解决方案。二是因为用户对手机的依赖性越来越强，生活、工作、娱乐都需要在手机上完成，我们就尝试手机互动、搜索、游戏等方向，而安全反而成为手机的基础诉求。三，安全的商业模式在网秦看来一定不做产品加免费广告，但移动广告、移动游戏和企业移动化的商业模式就比较多元，也是市场趋势，能为公司创造更多赢利点。 ”

　　多元手机游戏研发

　　2012年，网秦完成了对手游发行平台飞流的全资收购。目前，飞流已经成为iOS最大的手游发行渠道，包括腾讯、百度、完美世界，均与飞流建立了紧密的合作关系。

　　此外，飞流还积极布局海外市场。 杨小掖说：“网秦在全球有八个代表处。利用网秦的全球化渠道，加上飞流自身的海外拓展能力，游戏全球化也是未来网秦的移动游戏方向。在中国跑的好游戏，做成多语言版本，拿到海外发行，如此前的《龙之召唤》。 ”据了解，网秦移动游戏的2014年会坚持“精品游戏”和“走出去、引进来”的策略，象东南亚市场对内陆大IP游戏的接受度较高，中东和俄罗斯对没有女性题材的战争类游戏更青睐，网秦就会针对不同地域不同特点做不同种类游戏的引进和输出。

　　互动移动广告体验

　　“大家可能在打开应用的时候会看到banner，这是传统的移动广告，但是对用户这个感觉太差了。”杨小掖说，“手机锁屏幕的这个位置，用户每天平均要接触80次。我们就做动态的锁屏壁纸，一是把壁纸上面的内容做成能和用户互动的，二是互动的过程中通过结果、声音、游戏不知不觉给用户做了商品、产品和品牌的体验。”

　　对于怎样吸引受众，杨小掖说：“现在网秦的微乐动态壁纸在内容上主要做四个方向：第一，美女宝贝，美女可以用动作和声音和用户互动、或是动态的美女本身带着她代言的服装、化妆品、游戏等品牌；第二，时尚杂志，你可在手机的锁屏上象翻时尚杂志一样翻手机桌面时尚杂志；第三，影视文化，我们已经给电影的手机推广做了很多尝试，比如《北京爱情故事》、《整容日记》、《催眠大师》、《变形金刚4》等，其中象从锁屏海报到先导视频的转化率高达75%，这在互联网上是没有办法比的；第四，手机游戏，这个商业模式最直接，我们帮手游在锁屏上做推广，可以试玩简易版、积分、换金币、感兴趣就下载、激活、然后用户转化、购买道具玩游戏，然后网秦和游戏厂商分成。”

　　打造移动移动化平台

　　企业移动化是近两年企业关注的重点，企业通过平台进行管理可以节省大量的成本。网秦凭借科技优势也在大力的成品推广和新品研发中。

　　现在很多地方用移动办公，比如金融、汽车、医疗、教育等等。网秦基本上做的是综合行业的移动办公和垂直行业的闭环打通移动化，它提供从硬件、系统、应用、数据、运营的一体化企业移动化服务，一方面帮企业提升效率、提供云端服务、改进生产力，另一方面让员工、用户在户外、家里或是任何地方都可以无障碍地完成工作。

　　网秦目前正在重点探索移动医疗领域，目前的看病难的问题是老百姓普遍头疼的。杨小掖说：“我们现在华西医院已经部署了一项试点，大致的体验类似这样，病人就医通过护士的测量数据，输入到Pad里面，医生在办公室里，拿出Pad看到病人数据、调出放射科照片而不是象以前那样去放射科取片，然后诊断，并直接在Pad上开药，药物室根据自己的Pad上的显示直接为病人备药，最后病人要做的一件事就是付钱直接拿药。”

　　据了解，网秦还正在秘密研发移动医疗的一些应用，类似淘宝的平台，卖家买家看到的是不一样的界面、使用的是不一样的权限，但做的都是线上买卖的生意，网秦的移动医疗平台连接的则一边是医生，一边是病患。

　　全面安全策略服务

　　在移动安全业务上，网秦将安全能力进行开放，帮助开发者在应用上线前进行加固，从而预防应用被黑客山寨、仿冒以及植入恶意代码等等，保障开发者和用户的权益。同时，原有的网秦安全、私密空间、手机保、防盗宝等应用和服务会继续保持更新版本。

　　浑水摸鱼局中局

　　早在去年10月，知名造空机构浑水就指称中国安全厂商网秦“操纵骗局”。网秦在第一时间积极应对，并对浑水的报告进行回应，做出了解释声明。同时设立独立调查特别委员会，由两家非常受尊敬、拥有良好声誉的美国律师事务所Shearman &Sterling LLP和德勤财务咨询服务有限公司完整进行的，调查报告并没有发现任何证据表明网秦公司存在浑水所称的欺诈行为。

　　而到本月，网秦和浑水之间在休战多月后再次爆发“战争”。

　　7月3日网秦宣布正在对该公司账目进行检查的独立审计团体希望扩大审计范围。同日，该公司审计委员会主席韩颖将“因与其公司职务无关的个人理由”而离职。

　　而7月7日，浑水发布最新报告，指责网秦管理层在7月3日发表声明时存在欺诈行为。浑水指责网秦故意延迟声明发布时间以提供内幕交易的机会。同时认为，韩颖可能在6月25日已经确认离职，但网秦却故意推迟公告发布时间，给知道内幕信息人士留下抛售股票机会。

　　几天后，网秦宣布解除与审计机构普华永道的合作，并聘请麦楷博平接替其职位。市场普遍认为，更换审计机构将推进网秦公布2013年年报的进度。随后网秦还接连公布了与知名企业、运营商的合作关系，并引发网秦股价的持续上涨。截至7月30日收盘，网秦股价达到6.9美元，较此前按最低点增长近一倍。

　　伺机而动的浑水公司

　　据相关媒体报道：“浑水公司创始人是一个学法律的美国人，在上海有打工的经历，学到中国的公司是怎么运作的经验。他回国后，凭借对中国人和中国公司的了解，美国注册公司，他把执行报告的合作伙伴放到香港和台湾。聘请大学生就职员工，去调查和询问，做调查问卷。浑水在大陆、香港和美国，跨了三个地方，规避了打官司的风险。”

　　在近年以做空中国概念股闻名的美国浑水公司更是名声大噪，一度让在美国和香港上市的中国公司人人自危。

　　详细盘点个一下浑水公司从2011年到现在做空的企业：

　　2011年6月28日，在纳斯达克上市的中国芯片制造商展讯通信公司遭遇浑水公司恶意做空，公司股价在当日一度暴跌34%。

　　2011年6月底，浑水发表了雨润食品的负面报告，据称该报告“极度负面”，毫不客气地指出雨润存在财务造假，雨润食品连续三天遭大量抛售，股价累计下跌33%。

　　2011年11月21日，浑水曾发表了一份指责分众传媒的长篇报告，分众股价随即在盘中一度暴跌60%。

　　2012年7月浑水发布报告，对新东方的特许经营及毛利水平等问题提出质疑，认为新东方财务报告涉嫌造假，短短两天时间，新东方市值损失过半。

　　浑水惯用的做空手法通过调查公司的财务数据、高官的不当行为以及企业运行是否符合程序，采用预先卖空，然后发布负面投资报告的方法狙击中国概念股。在具体的案件中，这些方法大部分均取得成功。

　　他们甚至和对冲基金及律师所合作，发布质疑报告之前，对冲基金提前入场，获利后进行分成。做空成功后，流通市场股东蒙受损失，律师提起集体诉讼索赔，如果诉讼成功，双方能分到高额赔偿。

　　在中国互联网企业发展向好的大环境下，诸多的公司进行海外上市。浑水公司怎会放过这样的“肥羊”，对于网秦这样的发展较好的企业下手是必然的。一年前就盯准网秦进行调查，今年的大幅度指控，都布满了阴谋的迷雾。

　　正面回击做空阴谋

　　针对浑水发布的报告，网秦展开了积极的回应：

　　第一，网秦当时迅速发布声明，立即成立一个独立调查委员会，由美国律师事务所Shearman &Sterling LLP和德勤财务咨询服务有限公司共同调查网秦的问题。

　　第二，网秦立刻打开账户，回击账户虚假的指控。里面确实有定存20亿人民币，很少有中国的公司在这边定存下来有20亿的人民币。网秦的定存当时存在中信银行(行情,问诊)，分三次存到了渣打银行，证明这些钱是可流动的健康的。

　　第三，网秦根据浑水报告，发布详细的回应报告。

　　总结经验应对危机

　　网秦针对浑水的报告逐条回应，然后发现浑水的报告没有任何含金量。我们也看到了这里面浑水做空惯用伎俩：

　　第一，打时间差。

　　发报道的时间是有时间差的，浑水报告发布会选时机，通常是被做空目标的当事人不注意或者不方便的时间，对于网秦，浑水挑选了网秦美国CEO和投资者关系负责人上飞机之后的时间。

　　第二，信息不对称。

　　比如报告说网秦的现金是LEVEL2级别的，对大多数的人来说，会觉得level1好，level2不好。但事实是，level1和level2的区别仅仅在于公允计算的不同，就好比是80%现金加20%股票、10%现金加90%股票这种不同组合的公允计算方式。浑水不解释这里面有什么区别，就说网秦是level2，但无论level1还是level2，在美国资本市场上市公司都是符合标准的计量方式。，并且，四大会计师事务所只有一家采用这种计量方式。

　　第三，借用相关国家的政策不同做文章。

　　浑水就是借易达通做文章，利用的是外国人对中国不了解。浑水说易达通是一个空壳公司。从相关人士获悉，其实在中国注册SP公司的规则要求必须在中国不同省份、城市有多少个办公地点、代表处，但是否每个点必须有人完全视该SP公司的业务需求而定，这是中国的法规规定的。浑水说易达通某些代表处没有员工，造成了好像是空壳公司的印象。海外投资者不理解中国政策，认为空壳就是特别不好的事儿，动摇信息会抛售股票。

　　第四，以偏概全。

　　浑水对网秦用户的采样方式，基于对网秦推广渠道的选择性屏蔽，这个有以下几种情况：

　　首先网秦的用户来自很多渠道，线下手机厂商、运营商，这个网秦是占据大多数的，但浑水在这个部门的调研方式不是去查这些厂商的出货量和预装量，而是去个别店面抽查个别型号的手机。

　　其次，线上商店，这些数据基本都是公开的。

　　再次，OEM，例如，有些合作伙伴使用网秦的产品、服务和技术，但实际做的是OEM的自有品牌，浑水没有将这部分进行计算。

　　最后，技术支持。比如某合作伙伴的手机安全产品中有一个杀毒功能是网秦提供的技术和病毒库支持，当用户点击使用这个病毒查杀功能时，从后台能看到这个用户算到网秦了，但浑水将这一部分遗漏了。

　　第五，玩文字技巧进行调查。

　　这个在调查方法路上体现的最明显。浑水在委托调查公司做调查时的很多问题类似这样：“你知道或听说过网秦吗？”用户通常会说不知道。这是一个不科学的调查方式。‘你知道吗？’这种完全就是品牌调查。网秦的产品有的叫网秦安全，有的却叫手机保、防盗宝可能回答的人用的就是手机保，他只是不知道这个产品是网秦公司的，调研公司就因为他回答了“不知道”而判定他不是网秦的用户。 外界认为这不是用户数调查，而是品牌调查。

　　让时间拨开最后迷雾

　　随着网秦的一一应对，网秦的股价慢慢开始回升。但网秦前审计委员会主席韩颖的离职以及与普华永道的解约又引发了新一轮热议，媒体也做出了不同版的解读。

　　经过几轮发酵，矛头逐渐指向网秦有“内鬼”与普华勾结。对于“内鬼说”，杨小掖说：“我们听到最近有记者提出‘内鬼说’，但公司目前没有实施调查，在这样的时刻，我们更希望我们的员工能做好自己的事情，清者自清。随着时间的推移，一切都会拨云见日的。”